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| 稅收視角下并購交易方式的選擇 |
| 發(fā)布時(shí)間：2011/11/21 來源： 閱讀次數(shù)：847 |
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| 稅收視角下并購交易方式的選擇 一、現(xiàn)金購買式 購買式并購下被并購企業(yè)所得現(xiàn)金額確定且不必承擔(dān)證券風(fēng)險(xiǎn)，也不會受到并購后企業(yè)發(fā)展前景、利息率以及通貨膨脹率變動(dòng)的影響。進(jìn)一步細(xì)分，可分為購買資產(chǎn)式與購買股票式兩類。 1、購買資產(chǎn)式，即并購企業(yè)出資一般是以現(xiàn)金購買被并購企業(yè)的大部分或整體產(chǎn)權(quán)。根據(jù)稅法規(guī)定，銷售商品的收入已實(shí)現(xiàn)和應(yīng)征增值稅貨物的轉(zhuǎn)移應(yīng)當(dāng)征收增值稅，所以被并購企業(yè)應(yīng)在被并購的當(dāng)天繳納增值稅；而且其銷售不動(dòng)產(chǎn)也應(yīng)繳5%的營業(yè)稅。 若被并購企業(yè)轉(zhuǎn)讓的固定資產(chǎn)同時(shí)滿足下列條件則可不繳增值稅：（1）屬于企業(yè)固定資產(chǎn)目錄所列貨物；（2）企業(yè)按固定資產(chǎn)管理并確已使用過的貨物；（3）銷售價(jià)格不超過其原值的貨物。 2、購買股票式，即并購企業(yè)購買被并購企業(yè)的大部分股票，以達(dá)到控制其資產(chǎn)及經(jīng)營權(quán)的目的。根據(jù)稅法規(guī)定，該并購方式不具備銷售商品收入的四個(gè)條件，銷售商品的收入不能確認(rèn)，所以不征收增值稅，也不屬于營業(yè)稅的征稅范圍。 此外按照《關(guān)于企業(yè)合并分立業(yè)務(wù)有關(guān)所得稅問題的通知》（國稅發(fā)[2000]119號）規(guī)定，在現(xiàn)金購買式并購情況下，被合并企業(yè)應(yīng)視為按公允價(jià)值轉(zhuǎn)讓、處置全部資產(chǎn)，計(jì)算資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓所得，依法繳納所得稅。被合并企業(yè)以前年度的虧損，不得結(jié)轉(zhuǎn)到合并企業(yè)彌補(bǔ)。合并企業(yè)接受被合并企業(yè)的有關(guān)資產(chǎn)，計(jì)稅時(shí)可按經(jīng)評估確認(rèn)的價(jià)值確定成本。 二、股票交換式 股票交換式并購可以暫時(shí)不涉及增加融資問題，特別是當(dāng)并購企業(yè)沒有富余資金用于收購時(shí)，這種非現(xiàn)金收購方式對于實(shí)現(xiàn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合具有重要意義?？蛇M(jìn)一步分為以股票換取資產(chǎn)式和以股票換取股票式兩類。 l、股票換取資產(chǎn)式，即并購企業(yè)以自己的股票交換被并購企業(yè)所擁有的大部分資產(chǎn)。根據(jù)稅法有關(guān)規(guī)定，以非貨幣性資產(chǎn)投資應(yīng)分解為按公允價(jià)值銷售有關(guān)非貨幣性資產(chǎn)和投資兩項(xiàng)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)，其應(yīng)征增值稅貨物的轉(zhuǎn)移應(yīng)當(dāng)征收增值稅，被并購方應(yīng)從資產(chǎn)投入的當(dāng)天繳納增值稅。而對于以不動(dòng)產(chǎn)投資入股，參與接受投資方的利潤分配、共同承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)的行為，不征營業(yè)稅。 2、股票換取股票式，即并購企業(yè)向被并購企業(yè)的股東發(fā)行股票以交換被并購企業(yè)的大部分股票。這類并購行為不涉及增值稅及營業(yè)稅的征稅問題。 此外，按照國稅發(fā)[2000]119號文的規(guī)定，在股票交換式并購活動(dòng)中，符合“合并企業(yè)支付給被合并企業(yè)或其股東的收購價(jià)款中，除合并企業(yè)股權(quán)以外的現(xiàn)金、有價(jià)證券和其他資產(chǎn)，不高于所支付的股權(quán)票面價(jià)值（或支付的股本的賬面價(jià)值）的20%”這一條件，經(jīng)稅務(wù)機(jī)關(guān)審核確認(rèn)，當(dāng)事各方可選擇按下列規(guī)定進(jìn)行所得稅處理：（1）被合并企業(yè)不確認(rèn)全部資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓所得或損失，不計(jì)算繳納所得稅。被合并企業(yè)以前的全部企業(yè)所得稅納稅事項(xiàng)由合并企業(yè)承擔(dān)。（2）被合并企業(yè)的股東換得新股的成本，須以其所持舊股的成本為基礎(chǔ)確定。但未交換新股的被合并企業(yè)的股東取得的全部非股權(quán)支付額，應(yīng)視為其持有的舊股的轉(zhuǎn)讓收入，按規(guī)定計(jì)算確認(rèn)財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得或損失，依法繳納所得稅。（3）合并企業(yè)接受被合并企業(yè)全部資產(chǎn)的計(jì)稅成本，須以被合并企業(yè)原賬面凈值為基礎(chǔ)確定。 三、承擔(dān)債務(wù)式 承擔(dān)債務(wù)式并購是指在資產(chǎn)與債務(wù)等價(jià)的情況下，并購企業(yè)以承擔(dān)被并購企業(yè)的債務(wù)為條件，接收其資產(chǎn)。根據(jù)稅法規(guī)定，以資產(chǎn)抵償債務(wù)，銷售商品的收入已實(shí)現(xiàn)，應(yīng)征增值稅貨物的轉(zhuǎn)移要征收增值稅，被并購企業(yè)應(yīng)從被并購的當(dāng)日繳納增值稅。 按國稅發(fā)[2000]119號文的規(guī)定，合并企業(yè)以承擔(dān)被合并企業(yè)全部債務(wù)的方式實(shí)現(xiàn)吸收合并，不計(jì)算資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓所得。 以上三種并購方式對被并購企業(yè)股東來說，其稅收利益是不一樣的。選擇何種并購方式，要視具體情況而定。首先，并購方要顧及自身的實(shí)際情況，如果并購方是上市公司，那么在并購方式的選擇上就有很大的靈活性；若不是上市公司則一般只能用現(xiàn)金來進(jìn)行收購。其次，并購企業(yè)要考慮到本企業(yè)股東對股本結(jié)構(gòu)變化的可能反應(yīng)、本企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性和在金融市場上的融資能力等因素。最后，還應(yīng)考慮目標(biāo)企業(yè)的股東、管理層的具體要求和目標(biāo)企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、資本結(jié)構(gòu)以及近期股價(jià)水平等。 |
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