目前按10%稅率征收
股票紅利稅，是上市公司向投資人分紅派息時(shí)，被征收的一定比例的稅額。根據(jù)《個(gè)人所得稅法》的有關(guān)條款，個(gè)人因持有中國的債券、股票、股權(quán)而從中國境內(nèi)公司、企業(yè)或其他經(jīng)濟(jì)組織取得的利息、股息、紅利所得，需按20%的比例繳納個(gè)人所得稅。
2005年6月13日，財(cái)政部、國家稅務(wù)總局在發(fā)布《關(guān)于股息紅利個(gè)人所得稅有關(guān)政策的通知》，規(guī)定暫減為按50%計(jì)入個(gè)人應(yīng)納稅所得額。自此，個(gè)人投資者從上市公司獲得的現(xiàn)金分紅實(shí)際按10%征稅。2008年證券市場出現(xiàn)大幅調(diào)整時(shí)，取消紅利稅的呼聲四起，但一直未能實(shí)行。
監(jiān)管層強(qiáng)化上市公司分紅
上市公司的分紅問題，一直是困擾著監(jiān)管部門和廣大投資者熱點(diǎn)和難點(diǎn)。
去年10月，證監(jiān)會(huì)主席郭樹清新上任之際，即要求上市公司明確分紅政策。隨后，監(jiān)管部門在創(chuàng)業(yè)板IPO新政和2011年報(bào)編制、審計(jì)和披露工作中，都有明確分紅要求的條款。由于這是證監(jiān)會(huì)首次提出將分紅政策剛性化，此舉也被稱為“強(qiáng)化分紅”新政。
當(dāng)然，也有證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人出面澄清稱，根據(jù)公司法的規(guī)定，上市公司利潤分配屬于公司自主決策事項(xiàng)，只有公司董事會(huì)和股東大會(huì)才有權(quán)決定是否分紅和如何分紅，監(jiān)管部門不能要求上市公司該分紅或者分多少紅，每一個(gè)公司都有自己的發(fā)展規(guī)劃，某一時(shí)期不分紅，可能更有利于公司的發(fā)展。監(jiān)管部門要做的事是，在充分尊重上市公司自主決策的前提下，鼓勵(lì)、引導(dǎo)上市公司建立持續(xù)、清晰、透明的現(xiàn)金分紅政策和決策機(jī)制，加大對未按承諾比例分紅、長期不履行分紅義務(wù)公司的監(jiān)管約束，推動(dòng)上市公司完善投資者回報(bào)機(jī)制。
證監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，確實(shí)有一些上市公司，分紅意愿不太強(qiáng)，主動(dòng)匯報(bào)股東的意識明顯不夠，甚至一些業(yè)績很不錯(cuò)的公司，投資者認(rèn)為應(yīng)當(dāng)分紅的也長期不愿意分紅。
其一是上市公司常年分紅意愿不強(qiáng)。數(shù)據(jù)同時(shí)顯示，2001年至2011年，十年時(shí)間，上市公司現(xiàn)金分紅占凈利潤的比例僅為25.3%，而國際成熟市場該比例通常在40%左右；其二是在股利分配形式上輕現(xiàn)金股利，重配股。之前的三年，上市公司現(xiàn)金分紅有所改變，分紅金額占凈利潤的比例分別為41.69%、35.85%和30.09%。預(yù)計(jì)2011年度現(xiàn)金分紅比率會(huì)提高；其三是相當(dāng)數(shù)量的公司未詳細(xì)披露不進(jìn)行現(xiàn)金分紅的具體原因。這些都對上市公司整體形象造成不良影響，也影響到市場的氣氛和投資者的信心。
重復(fù)征稅是焦點(diǎn)
而紅利稅的爭議主要在于重復(fù)征稅和稅負(fù)不公。目前上市公司現(xiàn)金分紅來源于公司的稅后利潤，投資者在收到分紅后還需按10%的稅率繳納個(gè)稅，因此被指有重復(fù)征收嫌疑。同時(shí)繳納紅利稅的納稅人是個(gè)人投資者，機(jī)構(gòu)投資者則獲得免繳待遇，同樣獲得現(xiàn)金分紅，卻不能一視同仁，甚至利益受損的反而是弱勢的中小投資者，這是分紅稅最為人詬病之處。
尤其近幾年來，市場各方對于取消股票紅利稅的呼聲一直非常高。全國人大代表、湖北證監(jiān)局原局長黃有根在2009年的“兩會(huì)”上提出建議，要求盡快取消股息紅利個(gè)人所得稅。
全國政協(xié)委員、證監(jiān)會(huì)主席助理朱從玖2010年就在《關(guān)于優(yōu)化資本市場稅收政策促進(jìn)直接融資發(fā)展的提案》中建議消除上市公司現(xiàn)金分紅重復(fù)征稅及稅負(fù)不均的問題。
今年“兩會(huì)”期間，全國政協(xié)委員、證監(jiān)會(huì)前副主席范福春在3月8日的小組討論中再次指出，分紅要繳紅利稅有重復(fù)征稅之嫌。
3月11日，中國證監(jiān)會(huì)主席郭樹清在列席人大會(huì)議時(shí)對媒體表示，目前對養(yǎng)老金等長期資金入市并無特殊優(yōu)惠政策，證監(jiān)會(huì)正在與有關(guān)部門探討稅收減免等方面的措施。這也令市場對紅利稅免收的預(yù)期大大增強(qiáng)。
是否取消存分歧
雖然市場各方對于取消紅利稅的呼聲見高，但是對于取消是否合理仍存在歧義。
同意取消紅利稅的人士認(rèn)為：首先重復(fù)征稅沒有必要。目前上市公司現(xiàn)金分紅來源于公司稅后利潤。所謂稅后利潤，不僅包括營業(yè)稅、增值所等諸多稅種，還繳納了企業(yè)所得稅。如再對上市公司股票紅利征收20%的稅，有的紅利收入較多的投資者還要另收個(gè)人所得稅，實(shí)際上造成“三重門”征稅現(xiàn)象。其次，取消紅利稅，可鼓勵(lì)上市公司現(xiàn)金分紅。解決了重復(fù)征稅的問題，對提振股市信心有積極意義。再次，取消紅利稅，可抑制投機(jī)炒作。A股當(dāng)下投機(jī)風(fēng)盛行，炒小盤股、炒ST股、炒題材股、炒新股屢禁不止，關(guān)鍵是投資者得不到上市公司分紅回報(bào)，機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者都熱衷二級市場股票買賣差價(jià)收益，導(dǎo)致投資者傾向于上市公司在實(shí)行分配時(shí)選擇高送轉(zhuǎn)股票，而非現(xiàn)金分紅。這種傾向?qū)е峦顿Y者熱炒高送轉(zhuǎn)股票，降低了個(gè)人投資者長期持有股票的動(dòng)力，助長短炒之風(fēng)。
總之，取消紅利稅，鼓勵(lì)上市公司多分紅。大股東也需要龐大的現(xiàn)金流，如果增加上市公司現(xiàn)金分紅的數(shù)量，對于大股東也是一件好事。但是紅利稅的二次征稅也讓大股東非常不樂意。取消了紅利稅，那么上市公司大股東會(huì)更多地選擇現(xiàn)金分紅從上市公司盈利中獲得現(xiàn)金，小股東也能因此得到實(shí)惠，這其實(shí)對上市公司的大股東和小股東而言是雙嬴之舉。
朱從玖當(dāng)時(shí)提出建議時(shí)也指出，上市公司現(xiàn)金分紅來源于公司的稅后利潤，即分紅在上市公司已繳納了所得稅，而個(gè)人投資者、基金在收到分紅后還需再按10%的稅率繳納個(gè)人所得稅，造成現(xiàn)金分紅重復(fù)征稅；除個(gè)人投資者、基金外，其他投資者收到的分紅卻不需要納稅，造成了不同投資者之間的稅負(fù)不均。
當(dāng)然，市場也不乏不同的觀點(diǎn)。有觀點(diǎn)認(rèn)為，盡管取消紅利稅可以鼓勵(lì)投資者投資藍(lán)籌股，利好作用卻十分有限，因?yàn)槟壳皩?dǎo)致藍(lán)籌股缺乏吸引力的原因主要是股息率太低。燕京華僑大學(xué)校長華生甚至認(rèn)為，目前資本市場降稅的空間已經(jīng)非常小，將來的趨勢可能是加稅，在減少間接稅的同時(shí)增加直接稅，如資本利得稅。
