2015年1月份，雅虎宣布將剝離其持有的阿里巴巴15.4％股權(quán)（價(jià)值大約400億美元）。由于去年在出售阿里股票時(shí)，雅虎吃了個(gè)大虧——100億美元，繳納的稅款高達(dá)30億美元（根據(jù)美國(guó)法律，美國(guó)公司出售另一家公司的股票時(shí)，需要繳納約35%的聯(lián)邦稅），雅虎這回想了個(gè)機(jī)智的辦法：以免稅方式操作。
咋搞？將3.84億股阿里股份和尚不明確的ATB雅虎業(yè)務(wù)組成一家獨(dú)立的投資公司SpinCo。
當(dāng)時(shí)一聽到這個(gè)計(jì)劃，雅虎股價(jià)就大漲了7%至每股51.45美元。
不過現(xiàn)在看來，雅虎可能在自作聰明了。美國(guó)國(guó)稅局(IRS)正在醞釀改革拆分規(guī)則，新規(guī)矩可能需要子母公司內(nèi)部的有效業(yè)務(wù)至少達(dá)到一個(gè)最低限度的規(guī)模，這很可能會(huì)對(duì)雅虎要實(shí)施的計(jì)劃造成毀滅性打擊。受此影響，雅虎股價(jià)截至周二收盤時(shí)大幅下跌7.6%。
分拆計(jì)劃可以說是雅虎CEO梅姐的關(guān)鍵一步。投資機(jī)構(gòu)StarboardValue和其他投資者不斷向她施壓，要求其向股東返還資金，并削減因稅收帶來的損失。因此，雖然不利消息傳出，周二早上的投資者大會(huì)上，梅姐仍硬著頭皮表示，本年度最后一季度前完成分拆的努力仍在正軌運(yùn)行。梅姐曾表示，“這是雅虎史上最大幅度回饋股東的交易”。剝離阿里股票后，雅虎市場(chǎng)將縮水至70到80億美元之間。
事實(shí)上，阿里股份越值錢，雅虎核心業(yè)務(wù)在資產(chǎn)中的占比越低。雅虎機(jī)智的股票剝離計(jì)劃除了給雅虎帶來稅務(wù)優(yōu)惠，也會(huì)使得公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)得以簡(jiǎn)化。但這同時(shí)也讓梅姐面臨更大壓力，手中沒有阿里的股票，雅虎必須增強(qiáng)核心的媒體和廣告業(yè)務(wù)。
另一邊，IRS的表態(tài)是，從周二開始暫緩對(duì)任何收到的申請(qǐng)作出判決。對(duì)于已經(jīng)收到的申請(qǐng)，IRS仍將繼續(xù)對(duì)其作出裁定，但也需接受最新改革的約束。
不過，話說回來，真正的土豪是套著現(xiàn)，交著高額稅款。阿里在職和離職員工共持有阿里巴巴公司26.7%的股份，共有4.37億股限售股解禁。這些股東大部分都是在中國(guó)工作的員工，按照相關(guān)規(guī)定，中國(guó)公民要繳納20%資本利得稅，粗略估算，大概是10億美元。 |
